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债券到期高峰来袭 房企已筹超千亿“借新还旧”

来源:钦州新闻网   时间: 2019-04-17

  迈入2019年仅20余天,涉房企业债券融资总额已接近1400亿元人民币,而这背后是汹涌而来的债券到期高峰。

  “2019年上半年,内地房企迎来第一波债券到期高峰,明后年的压力会更大。”中银国际研究部副主管、董事总经理王卫指出。

  不过,“一城一策”也在悄然改变市场对于楼市的预期,融资规模放大之时,房企境内外融资环境也在明显改善,认购情况较2018年大幅好转,与2018年四季度相比,今年1月份涉房企业发行债券的利率下降明显。

  房企迎来债券到期高峰

  Wind统计数据显示,2019年前26天,涉房企业在境内债券市场成功发行了110只债券,合计规模达700.7亿元人民币,数量和规模分别较上年同期增长214.3%、140.9%。

  海外方面,上证报资讯统计数据显示,2019年以来,内地房企已发行美元债23单,发行总规模高达101.25土方治疗癫痫病亿美元,折合人民币约682亿元。

  无论是恒大、碧桂园、融创等头部房企,还是新城控股、富力地产、龙光地产等品牌地产商,都在1月份积极入市融资。

  其中,发行规模居首位的恒大地产,一口气发行了3只美元债,合计融资30亿美元,利率在6.25%至8.25%之间。

  碧桂园也发行了1只5.5亿美元的3年期债券及1只4.5亿美元的5年期债券,合计融资10亿美元,发行利率分别为7.125%及8%。

  正荣地产更是一个月内三次海外发债,累计融资5.5亿美元。新城、奥园等也两度入市融资。

  “去年想发债融资但没能发出去的、1月份到期的、2月到期但为避开春节假期提前发行的,凑到了一起,导致1月份债券市场格外热闹。”王卫对记者表示。

  梳理上市公司的发债公告可以发现,绝大部分房企的筹资用途为“现有债务再融资”,即“借新还旧”。而根据国金肇庆市专治癫痫病的知名医院证券统计的数据,2019年上半年房企到期的债券总量将达2272.68亿元人民币,同比增加44.26%。

  龙头房企短期偿债压力较小

  数据显示,截至2019年1月23日,恒大以1275亿元人民币的待还债券总额位列榜首,但3年以上的长期债券占比超过85%,短期偿债压力较小。

  碧桂园排第二位,待还债券总额为642亿元人民币,2019年到期的仅17.1亿元人民币,短期债务压力也比较小,但未来将要承担逐年上涨的到期债务。

  万科总规模为430.92亿元人民币的待还债券中,在2019年需要偿还至少189亿的到期债券本金。不过,分析人士指出,万科并不差钱,而且可以随时在债券市场融到钱。

  王卫认为,因为房企拿地变得更加谨慎,房企发债主要用于“借旧还新”,因此预计2019年房企的整体发债规模会与2018年持平,甚至有所萎缩。当然,这还取决于政策和经济邢台看癫痫哪个好走向。

  “经历过2018年的数个违约事件后,投资者更聪明了,基本面差的公司在市场上融资变得很困难,即便能融到钱也要付出非常高的代价,财务会越来越困难。”王卫认为,不排除今年仍会有内地房企违约。

  1月17日,内房股佳源国际股价“闪崩”,并拖累内地房地产板块市值蒸发逾千亿,导火索正是债务违约担忧。佳源国际之后声明称,暴跌系大股东部分股票做了抵押融资,未及时补仓而被强制平仓所致,但声明发布后,其股价再度暴跌,该公司已于1月22日下午1点申请停牌。

  为了缓解流动性压力,也有房企选择“断臂求生”,轻装上阵。泛海控股1月21日宣布,拟通过转让项目公司股权的方式,以约148.87亿元人民币(含冲抵债务)将所属公司名下的北京泛海国际居住区1号地块和上海董家渡项目出让给融创地产。

  机构投资意愿升温

  与2018年度四季度相比,今年1月份涉房企业发行癫痫病患者手术前要做哪些准备债券的利率已经有所下行,但仍处于较高水平。

  以内地房企发行的美元债为例,已发行的23只债券中,除了力高地产发行的1年期优先票据票息率高达13.5%、正荣地产发行的1年期优先票据票息率为10.5%外,其余债券的票息率都在10%以下。

  王卫指出,债券发行利率整体呈现下行趋势,与近期境内外融资环境均有所改善有关。

  近期地方两会陆续召开, “一城一策”成为2019年各地房地产调控的一大关键词,也从微观层面印证了市场预期。

  此外,王卫指出,1月份是投资机构布局的重要时期,债券集中到期也意味着投资机构的资金陆续回到账上,他们也是要做投资的,即便债券收益率有所下行,但仍处于相对高位,大部分地产类债券的收益率都超过6%,相比股票市场仍具有吸引力。

  据了解,由于机构投资债券的意愿提升,房企发债的认购情况也较2018年明显好转。

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